日本政府债券面临两十多年来最严重的季度抛售，原因是日本央行放松对市场的控制。
这对投资者来说是一个提醒，即日本债务市场在某种程度上依赖于公共部门机构（如日本银行）的支持，以胜过全球同行。
根据彭博编制的数据，到周四为止，日本债券在第三季度下跌了3%，是自1998年以来的最大跌幅。与此同时，全球（日本以外）的政府债券在同一时期下跌了4.6%，为一年来最大跌幅，持续存在的通胀压力引发了对利率长期上涨的预期。
有越来越多的猜测认为，日本央行明年初将结束其负利率政策，尽管其领导人表示需要继续实施刺激措施以支持仍然脆弱的经济复苏。对日本央行转向紧缩以及全球债务抛售的投注导致日本标准10年期主权债券收益率本周上升至10年来的最高点，30年期收益率也达到2013年以来的最高水平。
正如投资者担忧日本央行将减少宽松货币政策导致债券在本季度暴跌一样，据交易员称，也许导致1998年末崩盘的机构之一是财务省。
当时，财务省表示将停止代表邮政储蓄和公共养老金基金直接购买长期政府债券，因为它需要保留现金以支付减税和刺激措施。
但时机不对：财务省还表示计划在未来财政年度出售大量债券。新债券大量涌入市场的前景导致10年期收益率从1998年9月创低点起在五个月内飙升180个基点。日本国债在1998年第四季度下跌了6.2%，是彭博自1987年开始编制数据以来的最大亏损。
“这个季度日本债券表现的显著恶化再次显示了公共部门对市场的巨大影响，”东京三菱日联株式会社的高级固定收益策略师鹤田恵介表示，“负利率即将结束的猜测很可能会加强，所以日本银行将在债市中保持主导地位。”
在第三季度，到期日在20年及以上的债券领跌，因其收益率上升了近50个基点。央行在该期间购买了25.5万亿元的政府债券，较12月份收益上限突然增加后首季度的购买金额降低了42%。
日本央行行长上田宽雄上周重申了他对宽松政策的耐心立场。然而，随着日元接近每美元150的心理支撑线，并对进口价格施加上涨压力，实际紧缩可能会提前出现。
摩根士丹利三菱日联证券公司预计，央行将在明年1月结束负利率政策和收益曲线控制计划。
摩根士丹利三菱日联经济学家山口健史和乾正之在周三的一份报告中写道：“根据汇率波动以及工资和价格趋势，我们认为日本央行货币政策立场在2023年12月可能会提前调整。”
从上述新闻的内容来看，我们可以得出以下与美元兑日元（USD/JPY）相关的关键信息：
1.日本央行政策调整：预计日本央行明年初可能结束其负利率政策。结束负利率政策通常会对本国货币产生支撑，因为它可能吸引更多的外资流入，寻求更高的收益率。
2.日元近期的情况：随着日元接近每美元150的心理支撑线，进口价格面临上涨压力。这意味着日元近期相对于美元已经有所贬值，达到一定的心理阈值。
3.央行货币政策的预期调整：摩根士丹利三菱日联经济学家预测，根据汇率波动、工资和价格趋势，日本央行的货币政策在2023年12月可能会调整。这样的调整，如果涉及到提高利率或减少货币供应，可能会对日元产生支撑。
基于以上信息，我们可以得出以下初步判断：
美元兑日元的走势在未来可能会受到日本央行政策调整的影响。如果日本央行真的结束负利率政策并考虑提高利率，这将增加日元的吸引力，从而可能导致日元升值和美元贬值。但是，考虑到日元目前已经接近每美元150的心理支撑线，短期内，日元可能还会面临一定的下行压力，尤其是在全球经济不确定性和投资者风险情绪的背景下。
然而，需要注意的是，外汇市场是受多种因素影响的，包括全球经济趋势、各国央行政策、政治事件等。因此，任何关于未来走势的判断都需要基于深入的市场分析和研究，同时还需密切关注相关的宏观经济指标和政策动态。
本报告仅供参考之用，不应被视为任何特定公司或财经话题的完整信息来源。本报告中提供的所有信息均基于公开可用资料和第三方来源，并被认为是可靠的；但是，我们不能保证其准确性和完整性。我们不对此报告中包含的信息的准确性或完整性作出任何明示或暗示的保证或声明，且本报告不能替代读者的独立调查和明智判断。我们不对因使用本报告或其内容而产生的任何直接、间接或后果性损失承担任何责任。本报告不应被解释为出售或招揽购买任何证券的提议或邀请。过去的表现并不预示未来的结果。读者不应仅根据本报告作出投资决策，而应咨询自己的财务顾问。
Comments