三个潜在的投资信托交易。
上周我们大部分时间都关注了日益上涨的利率的可怕影响，尤其是对抵押贷款成本的影响。但是更高的利率并不对每个人都不利。我们也可以看到现金储户看到了利率上涨的情况。尽管他们在“实质”内仍然亏损了，但如果通胀继续下降，现金上将来的正实际回报率可能会在年底到来。实际上，今天早上数据提供商Moneyfacts的一封电子邮件显示，目前市场上最好的固定利率储蓄债券的名义利率是6%，是2008年11月以来的最高水平。
那么对于投资者来说，日益上涨的利率是否会带来机会呢？投资方面可能有些棘手。总体上说，利率上升对资产价格并不利。这是因为随着利率上升，将未来预期现金流折算为当前价值的速度也会上升。举个例子，如果今天的利率是1%，那么明年的110英镑在今天的价值就不到108.91英镑。换句话说，要在一年后得到110英镑，你需要以1%的利率存入108.90英镑。但是如果利率上升到10%，那么同样一年后的110英镑在今天只值100英镑——你以10%的利率现在把100英镑存入银行，一年后你得到110英镑。因此，假设其他条件不变，当利率上升时，你为了购买一项资产所支付的金额应该比利率较低时的金额要少。
投资信托的好处
当然，正如我们所知，理论和实践之间存在差距。市场非常有效，但并不是完美的。投资者会过度概括，过度推断，或者只是被当天的戏剧性事件所吸引。今早，经纪商Peel Hunt的分析团队表示，这可能在投资信托领域中出现一些有趣的机会。正如我们之前提到的，我通常是投资信托的粉丝。如果你想将你的投资组合的一部分分配给主动管理和股票选择（而不是通过跟踪基金或交易所交易基金来进行被动投资），那么投资信托——公司业务是投资于一系列上市公司或其他资产的公司——就是你应该选择的工具。同样，如果你想获得比主流股票更不流动和更具异国情调的投资，投资信托是上市的。如果你想投资信托，你购买其股票，如果你想退出，你卖掉其股票。这意味着，与开放式基金不同，投资信托不会因为投资者退出基金而被迫急迅地出售其基础资产。
那么Peel Hunt的分析师们提到了什么呢？他们列出了三个投资基础设施的信托。基础设施投资通常被视为“收益”投资，这使得它们特别容易受到债券收益率的影响。问题在于潜在的损失是否已经“合理定价”。在这方面，Peel Hunt建议再次关注Gresham House Energy Storage Fund (GRID)，International Public Partnerships (INPP)和Primary Health Properties (PHP)。 Gresham House基金投资于“大型能源储存系统”。更简单地说，它是一种获取与备份国家电网所需电池增长需求相关的方式。这些电池储存着由风力涡轮机和太阳能电厂等发电厂产生的能量，然后根据需求在高峰时段释放出来。一个有趣的方面是，该信托基金的交易价格通常高于其净资产价值。换句话说，自2018年底推出以来，股价几乎一直高于投资组合的基本价值。但今天情况不同——它现在以超过10%的折扣交易。当然，这可能是合理的。但在短时间内发生了重大变化。INPP则投资于全球范围内的各种基础设施项目，包括火车、能源输送和学校等。它以25%左右的折扣交易，收益率超过6%，并预计未来两年将每年增长2.5%的股息。最后，PHP是一家专注于在英国和爱尔兰向医疗保健行业出租物业的房地产信托。其中大多数物业是家庭医生诊所。正如Peel Hunt所说，这些都是“大部分由政府支持的收入流”的投资，这使得其投资组合在我们的投资范围内“风险最低”。该信托现在收益超过7%，并以接近20%的折扣交易。
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