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交易所交易基金:什么是ETF?

更新日期:4月 11

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交易所交易基金(ETF)是一种将股票的灵活性与共同基金的多样化相结合的证券类型。交易所交易部分的名称是指这些证券如何像股票一样在市场上买卖。基金部分是指ETF如何提供便捷的多样化和各种资产类别的风险敞口。

什么是ETF?他们是如何工作的?

ETF旨在尽可能密切地跟踪指数或基础资产集合的价格。工作原理如下:金融服务公司购买构成该基金的一篮子资产——股票或债券、货币或商品期货合同。然后,该公司通过经纪商出售跟踪基金价值的股票。这些股票可以像股票一样在市场上交易。

当您购买ETF的股票时,您实际上不会像公司股票那样拥有部分基础资产。运营ETF的金融服务公司拥有这些资产,并调整已发行ETF股票的数量,因为它试图使其价格与标的资产或指数的价值保持同步(详情见下文)。

每种资产都有ETF

有一些基于金融市场上几乎所有证券或资产的ETF。股票ETF跟踪一个行业或一个行业的公司股票。债券ETF可以投资于一定期限的国债、高等级债务或垃圾债券。外汇交易所交易基金购买一个国家甚至整个地区的货币。混合ETF混合和匹配多种资产类型。

ETF可以非常关注,试图跟踪标准普尔500指数等大盘指数,甚至跟踪整个国家经济的表现。它们也可以非常狭隘地关注,专门针对一个分部门的一小部分公司。


ETF收费

当您持有ETF股票时,您通常支付年度管理费。这采取费用比率(有时称为运营费用比率)的形式,相当于您ETF股票年化价值的百分比。

好消息是ETF费用相对较低。例如,根据晨星的数据,2018年被动指数ETF的收费低至0.1%。有些积极管理的ETF(它们不太常见),其成本高于指数ETF,后者仅跟踪指定的市场指数。

根据您使用哪种经纪人买卖股票,您也可能收取交易ETF的经纪佣金。许多经纪人对某些ETF收取零佣金。在决定购买ETF之前,请检查可能涉及哪些费用。

ETF和税收

来自ETF的收益的征税方式与对其基础资产征税的方式相同。如果您拥有股票ETF并出售投资,任何收益都将被视为出售股票。持有ETF一年或更短的时间,您将按常规边际税率缴纳短期资本利得税。持有ETF一年多,您的税收将按长期资本利得率计算。

持有贵金属的ETF收益将按收藏品税率征税,而能源商品ETF的结构是有限的合伙企业,因此您每年在纳税时都会收到一份K-1表格。一些股票股息ETF从基础资产中收集股息,并将其分配给股东或再投资,涉及不同的税收问题。

在投资ETF时,请尽职尽责,以了解税收影响。如果您想在税收优惠的退休账户中持有ETF,请务必与您的托管人联系,了解您的帐户中可能允许哪些类型的ETF。

ETF与共同基金:有什么区别?

ETF和共同基金有一些相似之处,但这两种基金类型之间存在重要差异,特别是在税收方面。当您投资共同基金时,您拥有基础资产的份额,而ETF则并非如此。ETF的股票全天都在交易所交易,而共同基金只能在交易日结束时买卖。

您可能会对最终使用共同基金支付的税款控制较少,特别是在积极交易的共同基金方面。共同基金经理的交易受长期和短期资本收益相关的持有要求的约束。

如果共同基金经理经常买卖资产,你可能会被短期资本利得税所吸引。共同基金税在年底计入账,因此根据基金的管理方式,你可能会最终获得巨额税单。

ETF如何跟踪其潜在资产

金融服务公司向经纪商出售ETF股票(称为“创造单位”),以确保ETF的股价基本与基金持有的指数或资产价格基本一致。经纪人以现金购买这些股票,或以实物交易以换取基金持有的资产。

每个ETF在交易日结束时披露其净资产价值(NAV),就像共同基金一样,然后在市场价格偏离NAV太远时,经理出售或交易创造单位,使ETF与基础资产的价值保持一致。ETF非常透明,所有持有的资产每天都公开上市,这使得准确了解基金持有的内容变得简单。

当投资某些类型的ETF时,例如商品ETF,重要的是要意识到一种被称为contango的情况。商品交易所交易基金持有的基础资产是期货合同,在某些情况下,到期的短期合同比前一个月合同更便宜。随着基金持有的期货滚动,ETF可能会看到陡峭的突然损失。

多样化:ETF的核心利益

稳健投资最重要的概念之一是多样化。您不应该投资范围太窄的证券或只投资一个资产类别,而应该以构建一个拥有多种证券和资产的多样化投资组合。这保护了你的财富:当一些资产失去优势时,其他资产应该表现更好。

ETF使您的投资组合变得多样化。商品、贵金属和货币ETF使投资者只需购买ETF股票就可以轻松增加另类资产类别的风险敞口。

请记住,投资商品ETF与拥有商品不同。此外,确保您的ETF投资组合构建使用多样性和资产分配原则来实现您的目标,而不是过于专注于购买一些更异国情调的东西。

多种ETF

根据行业研究员ETFGI的数据,截至2019年底,全球有7927种交易所交易产品,价值约6.35万亿美元。根据投资公司研究所的数据,截至2020年2月,美国有2086个ETF。

一些常见的ETF类型包括:

  • 指数ETF:这些旨在遵循特定的美国指数。最受欢迎的是SPDR标准普尔500指数(SPY),它跟踪标准普尔500指数。

  • 外国市场/国家ETF:使用这些ETF,海外市场风险很容易。一个例子是iShares MSCI日本ETF(EWJ),它专注于日本股市。

  • 行业或部门ETF:这些ETF狭隘地专注于一个部门,如制药、公用事业或技术。例如,KranseShares MSCI全华医疗保健指数ETF(KURE)专注于中国医疗保健行业。

  • 债券ETF:这些ETF跟踪不同的债券篮子。iShares Core U.S.聚合债券ETF(AGG)是世界上最大的ETF之一,在美国提供各种投资级债券的风险敞口。

  • 商品ETF:接触原油或贵金属等大宗商品。iShares商品选择策略ETF(COMT)是一个基础广泛的ETF,包括能源、金属和农业。还有其他商品交易所交易基金专门关注一种商品或一组商品。

  • 货币ETF:您可以找到专注于美元或欧元等单个货币对一篮子其他货币的ETF表现。也可以找到像智慧树紧急货币战略基金(CEW)这样的ETF,该基金专注于与新兴市场相关的货币升值。

还有一些专注于不同投资策略的ETF,如股息增长、阿尔法或智能测试版。有些ETF做空市场,当基础资产失去价值时赚取收益。杠杆ETF为基础资产或指数提供两倍或三倍的收益(或损失)。

我如何投资ETF?

您几乎可以使用任何经纪人买卖ETF股票。这就像了解您想要的ETF的股票代码一样简单,并像订购任何普通股票一样。

此外,许多机器人顾问在投资组合构建过程中使用ETF。如果您在机器人顾问处开立帐户,他们可能会代表您投资ETF,使用基本的投资组合理论,根据您的目标和风险承受能力为您制定投资计划。


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