美国开盘: Pimco、苹果、中国：投资者面临的不稳定性、挑战与机遇

早上好。Pimco的“仍不稳定的”资金流入促使我们重新考虑。苹果公司的市值接近3万亿美元。据称，中国拥有数万亿的隐藏储备。

债券在美国新的价格数据公布前延续了抛售，期货价格上涨。预计美联储的核心价格压力指标将显示出一些软化，同时表明通胀仍然持续。在欧元区，6月份的核心指标重新加速，这对于欧洲央行面临的高利率问题来说是一次挫折。Pimco的“不稳定的”资金流入正在促使安联(Allianz)加大对房地产等替代资产类别的投资。尽管这家债券管理公司在第一季度吸引了140亿欧元的资金，结束了750亿欧元的流出纪录，但安联首席执行官奥利弗·贝特(Oliver Baete)表示，投资者仍然不稳定。

苹果可能今天将达到3万亿美元的市值，成为历史上第一家达到这一纪录的公司。富兰克林股权公司(Franklin Equity)的乔纳森·柯蒂斯(Jonathan Curtis)表示，投资者并不是鲁莽的。苹果的资产负债表非常出色，股息继续增长，而这一切都是“由人们每天看上四个小时的设备驱动的”。根据前美国财政部官员布拉德·塞策(Brad Setser)的说法，中国共有6万亿美元的资金储备，其中有一半是“隐藏的”，对全球经济构成风险。该国的很多外汇储备并不显示在中国人民银行的官方账簿上，而是出现在国有商业银行等机构的资产中。

曾经充裕的现金如今正在逆转，一些州面临财政赤字，市场波动和人口转移导致他们的命运逆转。加利福尼亚州去年大约有1,000亿美元的巨额盈余，但由于科技崩溃和新冠资金的结束，如今转为320亿美元的赤字。它不是唯一一个面临赤字的州。根据城市研究所的数据，除了纽约州外，其他16个州今年四月份的收入也有所下降。而在佛罗里达州和得克萨斯州等红色州，税收主要依靠销售额而不是收入。这在消费者继续支出之际增加了收入。

据安东尼·斯卡拉穆奇(Anthony Scaramucci)表示，人工智能股票可能正处于泡沫之中，但投资者仍然“可能需要持有一些”。他说，如果投资者能够持有这些股票15年的话，那么即使英伟达现在可能被高估，他们也可能会好转。在荷兰发布新的出口控制政策后，更少的ASML芯片制造机器将进入中国。这些规定将于9月1日生效，继美国实施限制和对其他国家施压限制中国的芯片野心后。中国的经济困境正在加剧，中国没有简单的解决方法。目前的动态可能不仅导致令人失望的增长，还可能威胁到这个经济体超过美国的势头。

大科技公司对人工智能的紧密控制不会持续太久， Parmy Olson在一篇文章中写道。英伟达和微软现在正在赚取利润，但人工智能模型预计将变得更加高效，需要更少的硬件。这将给较不知名的参与者提供更多机会。

新的肥胖药物，包括Wegovy，可能会减掉体重，但它们并不能改变驱动新陈代谢的潜在问题。这让体重骤降的人们不得不权衡失陷的风险——尤其是考虑到每月1000美元的价格——是否永远依赖这些药物。